光大期货：12月15日能源化工日报

　　原油：

　　周四油价大幅反弹，其中WTI 1月合约收盘上涨2.11美元至71.58美元/桶，涨幅3.04%。布伦特2月合约收盘上涨2.35美元至76.61美元/桶，涨幅3.16%。SC2401以546.0元/桶收盘，上涨17.0元/桶，涨幅为3.21%。周度油价呈现低位反弹节奏。IEA在月度报告中表示，2024年全球石油消费量将增加110万桶/日，较此前预估上调13万桶/日。不过，尽管IEA上调2024年的石油需求增长预测，但表示近期全球经济放缓正在拖累消费。IEA表示，宏观经济前景的恶化导致其将今年最后一个季度的石油需求增长预测下调39万桶/日，这是其将2023年需求增长预测下调9万桶/日的主要原因，目前的需求增长预测为227万桶/日。11月印度的石油总进口量约为450万桶/日，较10月下降约4.5%，较去年同期增长13%。其中，印度从俄罗斯进口的石油达到4个月以来的最高水平，为160万桶/日，较10月增长3.1%。俄罗斯供应在11月进口中占比36%。数据显示，中东石油在印度11月石油进口中的份额约为46%，低于10月的48%，而俄罗斯、哈萨克斯坦和阿塞拜疆等独联体国家的石油份额从36%上升至39%。预计整体四季度需求国进口均环比下降，但俄罗斯进口占比不同程度上升。从油价来看，受宏观面美联储鸽派言论提振，市场风险偏好提升，油价低位震荡反弹。

　　燃料油：

　　周四，上期所燃料油主力合约FU2403收跌0.07%，报2939元/吨；低硫燃料油主力合约LU2403收跌0.41%，报3922元/吨。低硫方面，据金联创统计，2023年11月中国炼厂生产低硫船用燃料油总量在63.7万吨，环比下降33.8万吨或34.67%。高硫方面，来自国内地炼的进料需求增长以及年末需求旺季船用端消费增加将会支撑新加坡高硫燃料油市场。燃料油整体绝对价格方面受到油价扰动偏弱，相对强弱方面出于对年末国内高硫炼厂进料需求的看好，我们仍维持对于LU-FU价差整体收敛的看法。

　　沥青：

　　周四，上期所沥青主力合约BU2403收涨0.71%，报3694元/吨。根据隆众对96家企业跟踪，2023年11月国内沥青总产量为278万吨，环比减少18.7万吨或6.3%；同比下降16.5万吨或5.6%。短期沥青供应维持稳定，12月产量预计随着淡季带来逐渐降低。需求端，南方地区需求受此前天气尚可支撑仍处于赶工尾期，北方地区终端需求基本结束，更多在于冬储入库需求。近两周沥青冬储逐渐落地，部分炼厂合同释放，客户接货积极性尚可，市场底部价格有所支撑。随着12月冬储需求的释放，沥青盘面价格将以企稳为主，不过需要关注成本端油价大幅波动带来的风险。

　　橡胶：

　　周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2405上涨65元/吨至13470元/吨，NR主力上涨80元/吨至10305元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨75元/吨至11635元/吨。昨日上海全乳胶12400（-50），全乳-RU2401价差-1030（-35），人民币混合11750（+0），人混-RU2401价差-1680（+15），BR9000齐鲁现货11700（+0），BR9000-BR主力130（-5）。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.68%，较上周小幅走低0.04个百分点，较去年同期走高7.55个百分点。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为59.29%，较上周走低0.08个百分点，较去年同期走高3.13个百分点。国内海南主产区产出稳定，原料价格小幅下移，海外主产区正处旺产季，轮胎开工依旧保持平稳，但全钢胎库存小幅累库，橡胶短期窄幅整理。

　　聚酯：

　　TA405昨日收盘在5560元/吨，收跌0.54%；现货报盘贴水05合约-19元/吨。EG2401昨日收盘在4120元/吨，收涨0.51%，基差减少15元/吨至-36元/吨，现货报价4090元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8098元/吨，收跌0.47%。现货商谈价格为970美元/吨，折人民币价格7972元/吨，基差走扩77元/吨至-182元/吨。韩国一套40万吨/年的乙二醇装置计划于2024年初起停车，该装置此前满负荷运行中。陕西一套180万吨/年的合成气制乙二醇装置其中一个系列于近期停车检修，检修时间在25天左右。韩国一套30万吨/年的乙二醇装置计划于12月底起重启并全部生产EO。江浙涤丝产销整体维持一般，平均产销估算在5成偏上。PTA供应装置陆续恢复，负荷预计回升，乙二醇开工负荷有降负预期，下游聚酯累库压力下，聚酯负荷难以维持高位，PTA与MEG价差收窄。

　　甲醇：

　　国内甲醇企业开工整体表现下滑至69.93%，较上周同期降3.72%，较去年同期略低0.90%；周内华北、山东、西北、西南等地开工均有下滑。因北方降温及下雪天气且气头装置检修影响。下游方面，国内MTO行业周均开工降2.33%至83.07%，周内虽阳煤恒通因下游PVC检修结束后，烯烃负荷逐步提升；然闻中原乙烯因经济性问题有出现降负，且宁夏宝丰三期烯烃及下游PP本周四逐步重启恢复；新疆恒友停车中；连云港项目负荷仍一般，西北、港口其余项目多维持前期状态。需求支撑边际减弱。港口库存累库明显，截至2023年12月14日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为67.9万吨，较上周同期增5.78万吨。期价回落至2400元/吨一线，在无明显驱动因素的背景下，甲醇期价预计延续震荡运行。

　　尿素：

　　昨日主流地区企业报盘涨跌互现，虽然部分区域有挺价迹象，但个别也对后市担忧情绪显现，目前山东地区尿素价格2480元/吨。基本面来看，尿素供应略有回落，日产量小幅降至17.44万吨，中旬以后仍有不少气头企业存检修计划，预计尿素供应仍有下降预期。北方部分地区雨雪天气影响尿素发运，市场成交有所受限。下游需求刚需推进，复合肥企业开工存在支撑，后期在低价时仍有补库可能。整体来看，尿素基本面存在一定支撑，但大方向上尿素仍以保供稳价为主要导向。预计期货盘面短期走势偏弱，后期关注气头企业负荷下降情况、宏观面及政策面影响。

　　纯碱&玻璃：

　　纯碱现货价格维持稳定，目前沙河地区重碱送到价格2850~2950元/吨。基本面来看，部分检修企业装置陆续恢复，行业开工小幅提升。需求端表现一般，下游按需采购为主。部分下游对高价接受意向减弱，贸易商出货也影响市场价格及心态。当前纯碱厂仍有部分待发订单，企业出货压力短期不大，碱厂库存继续去化。整体来看，短期纯碱供需暂无明显压力，但市场情绪近两日略有松动，预计期货市场偏弱震荡运行，关注宏观及政策面影响、环保、新增产能状态以及市场情绪变化。 玻璃方面，昨日现货市场均价稳定在2006元/吨左右，个别地区价格略有波动。近期河北、河南雨雪天气频繁，玻璃成交及出货均受影响。昨日沙河地区产销降至33%，西北地区降至27%，其余地区产销也均不过百。鉴于当前玻璃企业库存持续去化，价格存在一定支撑，但需求偏弱，市场驱动依旧不足，预计玻璃期货价格仍以区间弱势震荡趋势为主，关注年底终端地产赶工情况、下游深加工采购节奏、宏观及政策面影响。

　　烧碱：

　　昨日烧碱现货价格暂时稳定，但需求端未见明显好转。近期多地雨雪天气影响运输，行业库存进一步增加，本周增幅超过2%。供应未来仍有增长预期，但下游需求增幅缓慢，烧碱市场暂无充足反弹动力，期货盘面弱势震荡为主，关注各区域主力下游采购价格变化。